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五万亿产业空间打开 PPP现身多领域“十三五”规划

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五万亿产业空间打开 PPP现身多领域“十三五”规划
* 来源 : 证券日报 * 作者 : admin * 发表时间 : 2017-02-21 * 浏览 : 37

  《证券日报》记者梳理发现,近段时间国家发改委密集发布各领域“十三五”规划,多部规划中提到PPP模式建设发展,PPP模式有望成为“十三五”时期我国经济转型发展中不可替代的重要抓手。

  具体来看,仅上周提及PPP模式的文件涉及《关于印发“十三五”社会服务兜底工程实施方案的通知》、《“十三五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》、《“十三五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》等。

  360金融PPP研究中心研究总监、360金融投资总监唐川在接受《证券日报》记者采访时表示,新型城镇化是我国“十三五”期间的发展重点,故而理所当然,基础设施建设和公共服务项目的推进就成为了中央及各部委的工作重心。而PPP作为“十三五”期间稳增长、调结构的重要手段之一,自然在各领域都会作为重要融资手段鼓励采用,也就是各类基础设施和公共服务领域相关的“十三五”规划都会涉及PPP.

  “2016年至今,交通、农业、环境保护、教育、医疗、体育、能源、信息等领域‘十三五’规划、推进政策不断出台,皆将PPP作为各领域重点推行的模式,且其他尚未出台‘十三五’规划的领域亦在研究整合社会资本共同促进行业发展的战略,预计2017年PPP模式的应用将覆盖基础设施建设和公共服务的全部领域。”唐川表示。

  就2017年PPP可能达到的规模,360金融PPP研究中心某研究员告诉《证券日报》记者,随着PPP领域相关法规政策的出台和实务操作经验的积累,PPP项目审批将会进一步加快、项目落地速度将会进一步提升、实际落地项目领域将会进一步拓宽、项目合作模式和回报机制也会更为合理。从发改委、财政部2016年推介项目发展趋势来看,2017年PPP项目预计批复规模或在5万亿元以上。但鉴于无论是财政部的示范项目库还是发改委的推介项目库,在过去的两年中皆出现过剔除不符合PPP模式要求之项目的操作,所以优化项目、剔除“滥竽”也将是两部委2017年PPP项目库调整工作的重点。所以,即使有较大项目增量,从品质发展的角度来看,预计2017年两部委PPP项目总量将控制在一万个以内。

  【受益股解析】

  中信证券认为,2017年PPP料加速落地。地产调控和产能过剩背景下,2017年稳增长仍看基建。预计PPP市场将加速扩容,投资规模预计在4-5万亿,同比增长50%-80%左右。与2016不同,2017年金融资本对PPP的参与度将显著提升,这将对整个PPP市场发展产生深远影响,运营能力成为PPP参与者越来越重要的竞争优势。鉴于传统领域PPP项目储备充足,且是稳增长的中坚力量,看好建筑和环保等传统领域PPP的持续性投资机会。同时,在补短板和政策的驱动下,医疗、教育、养老等社会领域PPP同样值得关注。

  建筑和环保领域PPP持续受益,看好兼具国企背景和运营能力强的公司。传统基础设施占到PPP项目库70%以上的数目和85%以上的投资额,建筑和环保类公司仍将是最大受益者。从模式上看,两大行业参与PPP盈利模式清晰,总体回报率可观,具备持续扩张的基础。并且,产业基金等金融资本的参与,将进一步提高企业资本金的撬动效应。从选股上看,国企有望延续在拿订单和融资方面的优势。同时,在金融资本的参与下,运营能力会越来越成为一个重要竞争优势。综合两方面因素,建议关注葛洲坝、山东路桥、隧道股份、岳阳林纸、北控水务、津膜科技等公司。

  医疗PPP确定性强,供应链管理能力强的企业最受益。我国医疗资源总量相对不足,在做大健康产业的过程中离不开新建医疗机构,考虑到控制公立医院规模的政策态度,推进医疗PPP的确定性较高。短期内更看好ROT/BOT模式,由民营出资进行医院建设、改造,并切入医院的供应链管理环节实现盈利,实践层面证实这种PPP模式也容易复制和推广。看好对医院的上下游把控能力强的企业,建议关注凤凰医疗、尚荣医疗、和佳股份.

  教育PPP能缓解财政压力,民营品牌是关键。教育是我国政府在公共服务领域的短板,2012年以来财政压力加大,对教育支出的占比开始下滑,通过PPP模式发展教育产业,既能缓解财政压力,也能通过合作办学使得学校快速扩张,提升全民知识素质水平。学前教育方面,由于普惠性幼儿园严重不足,看好BOO下的民办幼儿园模式,建议关注威创股份、秀强股份.K12教育方面,未来K12国际部或将独立出来,看好优质国际品牌教育机构的PPP,建议关注中泰桥梁。职业教育方面,政策推动力度较强,看好可复制性强的职业学校相关PPP项目,建议关注新南洋、世纪鼎利。

  养老PPP最缺乏,运营管理水平和医养结合能力是核心。面对老龄化的中国,只靠政府提供养老不能满足市场的需求,要靠民营力量的积极参与。养老PPP的发展潜力很大,未来还需要政策层面有更多细化支持才能逐步落地。短期内可以关注两类养老PPP,一是具有优秀的养老机构运营管理能力的企业参与项目,如宜华健康、双箭股份、新华锦;二是能满足老人医疗需求的医养结合类PPP,如凤凰股份、南京新百、新华锦。